智通財經APP獲悉，好意思國股市在2月的第一週幾乎沒有變化——標普500指數基本捏平，納斯達克指數和说念瓊斯指數下落約0.5%。投資者消化了大型科技公司的財報，強於預期的好意思國1月非農就業報告，以及好意思國總統特朗普關稅战术的捏續更新。

本週，宇宙金融市場看點頗多。即將公佈的好意思國1月CPI和PPI數據將提供有關好意思國通脹的最新線索。好意思聯儲主席鮑威爾將出席國會聽證會，市場密切關注好意思聯儲降息時機有關信息指令。與此同時，特朗普的關稅战术也曾影響市場的遑急成分——特朗普在上週宣佈，本週將對多個國家宣佈對等關稅。

在企業財報方面，包括麥當勞(MCD.US)、适口可樂(KO.US)、超微電腦(SMCI.US)和愛彼迎(ABNB.US)在內的多家企業將公佈最新財報。

嘉信理財在其市場预测中寫说念，關稅形成的貿易中斷和隨後的通脹壓力的可能性對市場神色產生了負面影響。該機構認爲，雖然最近10年期好意思債收益率的下落對股市成心，但這似乎與較低的長期經濟增長預期有關;雖然不知说念特朗普將在多猛进度、多長時間加徵關稅以及經濟影響怎样，但由於不確定性加劇，過去幾周的波動性再次出現。

通脹再成焦點

投資者珍见地当今回到了通脹數據上，以尋找影響基準利率出路的線索。好意思國1月CPI將於週三公佈。華爾街經濟學家預計，好意思國1月CPI將同比上漲2.9%，與前值捏平;剔除食物和动力價格的中枢CPI將同比上漲3.1%，低於前值3.2%。

好意思國1月PPI將於週三公佈。經濟學家預計，好意思國1月PPI將同比上漲3.2%，低於前值3.3%;中枢PPI將同比上漲3.3%，低於前值3.5%。

與此同時，有“恐怖數據”之稱的好意思國1月零卖銷售數據將於週五公佈。經濟學家預計，好意思國1月零卖銷售將環比下降0.1%，前值爲環比增長0.4%。

如若即將公佈的通脹數據标明通脹仍具粘性，或零卖銷售數據标明消費维持保捏強勁，可能會進一步收缩市場對好意思聯儲降息的預期。分析东说念主士涌现，此前好意思國通脹數據黏性的跡象加劇了市場對未來幾個月利率可能保捏不變的猜測。好意思國貨幣市場預計，好意思聯儲可能在6月或7月降息，但對全年降息的定價依然沒有達到兩次。

儘管上週公佈的企業財報大多好於預期，但由於股市未能找到明確的办法，宏觀成分繼續帶來市場波動。上週五，在密歇根大學最新消費者信心調查顯示受訪者1年通脹預期觸及2023年11月以來最高水平後，好意思股走低。

數據顯示，好意思國2月密歇根大學1年期通脹率預期從前值3.3%躍升至4.3%，這是14年來第五次報告1年期通脹預期飞腾1個百分點以上。通脹預期的飞腾“部分原因是东说念主們認爲，要幸免關稅战术的負面影響可能爲時已晚”。

鮑威爾講話

鮑威爾將分別於週二、週三出席參議院和衆議院的聽證會，就半年度貨幣战术報告發表證詞並给与質詢。鮑威爾在聽證會上的講話可能會爲好意思聯儲的利率路徑提供更多線索。

市場將密切關注他對經濟出路、通脹目標以及利率战术的观点。鮑威爾在1月曾涌现好意思聯儲不急於進一步降息。分析东说念主士涌现，預計鮑威爾可能會強調經濟韌性是好意思聯儲不急於進一步降息的關鍵原因。由於好意思國經濟狀況精良，好意思聯儲官員也有時間評估特朗普新政府對貿易、外侨和稅收战术變化的影響。

特朗普關稅

由於特朗普推遲了對加拿大和墨西哥徵收關稅，好意思股在上週一领先下落後反彈。但是，在投資者爭論關稅對通脹以及隨後對貨幣战术的潛在影響之際，特朗普究竟會怎样實施關稅战术也曾一個懸而未決的問題。

特朗普在上週宣佈，本週將對多個國家宣佈對等關稅。週一亞洲市場開盤前一個小時，特朗普威脅對扫数鋼鐵和鋁進口徵收25%的新關稅。此外，特朗普將於週二或週三舉行新聞發佈會，涌现“對等關稅詳細信息”。

貝萊德宇宙固定收益首席投資官Rick Rieder上週五在一份報告中涌现，可能需要兩份疲弱的就業報告能力引發有關好意思聯儲重啓降息週期的討論，但圍繞特朗普战术的風險，包括關稅和打擊外侨，使出路變得混亂。Rick Rieder涌现：“在我們和好意思聯儲密切關注就業和通脹報告的同時，我們也必須密切關注市場音尘、以及圍繞這些事件的反響，以瞭解好意思聯儲和作念市商何時對利率降至接近長期中性水平有信心。”

高盛涌现，好意思股可能面臨壓力的一種面容是，高額關稅對標普500指數的收益預期和回報預期構成下行風險。高盛涌现：“如若公司科罚層決定接纳更高的插足资本，那麼利潤率將受到擠壓。如若公司將更高的资本轉嫁給最終客戶，那麼銷售量可能會受到影響。”該行估計，好意思國關稅每上調5個百分點，標普500指數的每股收益將減少約1%-2%。

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